深圳建设国际风投创投中心再放大招！
发布时间：
2025-10-10
3月11日，《深圳市促进风投创投高质量发展行动方案（2025—2026）》（以下简称《行动方案》）正式发布。 该《行动方案》包含诸多创投领域创新性表述，例如“分类研究降低子基金返投认定和要求”，同时针对国资创投的考核，提出研究制定差异化考核监督制度，依据基金属性予以区分。 《行动方案》提出到2026年底，力争在全市范围内形成“双万”格局——万亿级“20+8”产业基金群、经备案的股权投资及创业投资（VC/PE）基金数量突破1万家（只），风投创投基金以IPO（首次公开募股）等形式退出的规模位居全国前列，“投早投小投硬科技”基金规模以年均15%增长，持续投入“20+8”产业集群，加快建成香蜜湖、深圳湾、前海湾、光明科学城等风投创投集聚区，提供不少于500万平方米产业空间载体和配套设施。 使深圳的风投创投生态和营商环境达到国内领先水平，成为立足深圳、辐射全国、链接港澳与全球的创新资本集聚地，以及耐心资本、大胆资本的发展高地。 分类研究降低返投要求 制定差异化考核监督制度 国资在当前一级市场投资中扮演重要角色，但监管及考核机制却一定程度上制约了其“投早投小”，打破制度“藩篱”成为关键的破局之举。 对此，深圳在此次《行动方案》中提出了颇具开创性的两大举措：一是，分类研究降低子基金返投认定和要求，对于种子和天使等初早期基金，探索取消返投时序进度、资金规模等要求。二是，进一步完善基金绩效考核与容错免责机制，研究制定差异化考核监督制度，区分基金属性。 此外，《行动方案》还提出，将多举措汇聚多元化天使投资、早期投资主体。比如，组建河套深港科技创新合作区跨境双币早期母基金和系列专业子基金，组建光明科学城母基金，支持有条件的高校、科研机构、创新平台参与风险投资、创业投资，推动设立概念验证基金、中试基金等。 产业链主企业、上市公司也是早期创新重要的挖掘者和“孵化器”。《行动方案》提出，将探索设立面向CVC机构的专业化母基金，联合产业龙头、上市公司等共同出资设立一批“链主”基金，推动重点产业“补链强链延链”。 培育长期资本耐心资本 支持创投机构上市融资 作为长期资本、耐心资本之一，银行、保险资金在过去一年活跃于一级市场投资，尤其是银行AIC试点股权投资扩围之后，相关基金在18个试点城市实现了全覆盖。其中，深圳AIC基金在落地的速度和数量上都“领跑”全国。 《行动方案》提出，支持金融资产投资公司在深圳开展股权投资试点业务，推动区政府引导基金、国资基金和金融资产投资公司合作设立私募股权、创业投资基金。 此外，支持保险资金依法合规投资在深圳发起设立的私募股权、创业投资基金，推动保险公司、资产管理机构等在深圳市设立千亿级基金群，主要投向集成电路、生物医药、人工智能等领域和电子信息、生命健康、高端装备、先进材料、新能源汽车等重点产业。 截至目前，深圳已与4家AIC达成了9只基金的合作项目，合作总金额达到550亿元；另有两只险资基金落地，分别是100亿元平安重大项目基金，和100亿元的太平保险基金项目。 在创投机构获得长线资金支持，除了大力发展募资市场之外，同时还需要创投机构自身的“造血”能力。《行动方案》提出，推动更多符合条件的风投创投机构上市。鼓励深圳各区通过增信、贴息等方式，支持投资科技创新创业企业的私募股权、创业投资管理机构和公司制创业投资基金发行5—10年中长期公司债券、科技创新公司债券，推动科创票据等债务融资工具发展，增强创业投资机构筹集长期稳定资金的能力。 锁定期“反向挂钩” 引导创投参与并购重组 退出是一级市场打通“募投管退”正循环最为关键的一环，此次《行动方案》在拓宽风投创投退出渠道上也做了相关安排。 比如，大力发展并购退出。上市公司方面，支持上市公司在深交所试点发行优先股作为并购支付工具；风投创投方面，通过锁定期“反向挂钩”等安排，鼓励引导风投创投积极参与并购重组。探索与产业龙头合作发起设立产业并购基金，鼓励国资国企等主体按照市场化、法治化原则探索设立产业并购基金。 此外，创新开展私募股权创投基金份额转让试点。争取私募股权创投基金份额转让试点落地，形成“企业梯度培育+股权融资对接+份额转让退出”的全周期全链条服务体系，充分发挥区域性股权市场“培育+融资+交易”核心功能，引导国有基金份额通过区域性股权市场进行转让，推进区域性股权市场与风投创投行业协同发展。 用好深港合作优势 推动“深圳商行+香港投行”赋能科创企业 毗邻香港也是深圳在发展风投创投方面的一大优势和特色。此次《行动方案》提出，支持内地和香港创投资本在河套共同设立创投基金，充分发挥人民币投贷基金作用，支持河套打造面向两种资源、两个市场的创投基金集聚地。 据了解，深港合作设立基金的探索在去年已开始落地。在去年11月举办的河套创新论坛上，博约资本、晋天投资、国宏嘉信资本采用双币、跨境架构，三方签约设立河套深港科技创新合作区母基金和系列子基金，这将为优质深港、粤港科创项目提供境内、境外全投资周期赋能。 值得一提的是，《行动方案》还提出，风投创投从业的香港居民依法依规享受个人所得税税负超过香港税负的部分免征政策，境外高端人才和紧缺人才依法依规享受按内地与香港个人所得税税负差额给予补贴政策。 此外，《行动方案》提出，加强风投创投与银行等金融机构的协同联动。推动深圳大中型银行机构与香港风投创投机构联动，通过“深圳商行+香港投行”模式，为科技型企业提供“股权+债权”相结合的融资服务。 在依法合规、风险可控、商业可持续前提下，鼓励银行业金融机构充分发挥与其子公司的协同作用，加强同外部投资机构的合作，探索“贷款+外部直投”等业务新模式,加大对种子期、初创期科技型企业综合金融支持力度。 END 深圳市社会组织交流服务展示点项目是一项旨在展示深圳市社会组织在服务社会、推动经济发展、促进社会和谐等方面所做贡献的创新举措。 通过遴选党建引领突出、代表性强、公信力高、枢纽功能发挥明显和对深圳“双区”建设具有重大贡献的相关领域社会组织成为交流服务展示点，搭建全市社会组织交流展示与服务平台，多维度、多领域展示我市社会组织在不同领域对深圳经济社会发展和“双区”建设的突出贡献，涵盖了社会组织在党建引领、内部治理、诚信建设、人才建设、社区治理、科创信息、国际交流、乡村振兴、生态环保、文教卫体等多个领域的服务和成果。充分发挥展示点对同类别社会组织的示范引领作用，鼓励社会组织之间的交流与合作，推动社会组织高质量发展。
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责 编 | 梁锦滢
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审 校 | 付孟姣
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